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本报记者 董鹏 成都报道

编者按

鲁西化工三季报业绩大幅上调,为进入调整期的周期股注入一丝活力。不过,三季报的预增并不能完全打消市场疑虑,即在供需均在缩减的情况下,周期行业的高增长能否持续?四季度或是一个关键的考验期,严格的环保督查,需求端的变化、成本价格、货币政策等均是重要的影响因素。(巫燕玲)

导读

在前期商品上行阶段,已有大量资金开始从市场撤离,最为直接的表现便是市场整体持仓规模的下降。若按照10%大发分分彩在那里有的保证金标准保守估算,7月至今市场流出资金接近140亿元。

时近10月,此前飙涨的大宗商品整体进入调大发分分彩是哪种彩票整,中、下游产品涨势随之暂停。

事实上,9月4日,追踪30个品种的文华商品指数创下164.9点新高后,便开始连续调整。截至9月26日收盘,这一指数已经下跌至154点,已经吃掉了6月以来涨幅的三分之一。

“最主要的原因,就是宏观经济数据不理想,导致市场对需求的担忧开始加重,加上供给端减少的预期,也出现了阶段性弱化。”中信期货投资咨询部副总经理刘宾26日指出,其次为美联储开启缩表,虽然美元短期涨幅有限,但是也对大宗商品形成压制。

21世纪经济报道记者发现,在前期商品上行阶段,已有大量资金开始从市场撤离,最为直接的表现便是市场整体持仓规模的下降。若按照10%的保证金标准保守估算,7月至今市场流出资金接近140亿元。

前期钢铁、有色等周期股的上行,主要得益于商品上涨带来的企业盈利能力改善,若四季度持续调整,以及去年同期价格处于高位的影响,四季度周期行业盈利提升空间相对有限。

多因素促阶段性调整大发网极速分分彩开奖号码

与股票市场相比,商品运写蠓⒎址植试趺赐蹲⑿的趋势性无疑更为明显。如2016年10月“1.0行情”后,商品市场从今年2月一直调整至5月底,6月初开始的“2.0行情”持续了三个月。

如今,市场再次进入“十字路口”。9月初至今,商品市场全线回调,其中螺纹主力从高点4194元/吨,一路跌至3600元附近,作为国际定价的铜也出现明显回落。

是什么促使曾经强势的商品,近期出现集体回调?

“之前商品整体上行,是受到国内需求相对平衡,而供给侧减弱影响。”刘宾指出,但是如今预期已经反蠓⒎址植氏略丌生改变,使得市场对下游需求担忧加重。

此外,美联储启动“缩表”也对美元上行构成利好,这对大宗商品继续上行带来压力,尤其是部分海外定价的商品受此影响更为明显。

实际上,就在前期国内商品上涨阶段,已有部分资金开始从市场中逐步撤离,这体现在整体持仓数量的变化上。

Wind数据显示,7月13日所有商品总持仓金额为1.61万亿元,至9月26日收盘,这一数字已经下降至1.47万亿元。

由于40大发分分彩助手软件余个品种保证金标准各不相同,即使整体按照10%的保证金标准估算,上述期间市场持仓资金减少了138亿元。

“市场处于调整状态,即使资金继续撤出也很正常,但酱蠓⒎址植柿⑴湄至目前还没看到大规模撤离的情况,市场的热度也没有出现大幅下降。”刘宾评价称。

21世纪经济报荡蠓⒎址植释萍隼记者对比历史数据发现,1.47万亿的持仓额仍处于历史较高水平,高于前述“1.0行情”市场水平,2016年9月1日时持仓额为1.19万亿。若未来能够重拾涨势,势必也会吸引资金重新进场。

“四季度经济增速预计会弱一些,流动性也相对偏紧,除非行业供需出现重大逆转,不然要到明年一季度新的大发分分彩中奖助手需求旺季才会出现转机。”刘宾认为,虽然蚀蠓⒎址植释肥嵌嗌傩场出现阶段性调整,但是支撑商品上涨的主要逻辑仍未有所改变。

大发分分彩是由哪里开奖 积极的因素也哪个网站有大发分分彩不缺乏,近期国际油价连续走高,布伦特原油26日一度涨至58.88美元,若其涨势延续,将对化工品带来成本支撑。

百川资讯原油分析师巨文星26日便指出,全球油市供应过剩情况正在消减,同时伊拉克等产油国地缘政治危机,引发市场对供应阻断的担忧,预计短期内油价还将继续走高。

四季度“不大发分分彩稳赚技巧确定性”增强

虽然9月至今商品市场连续调整,但有7月、8月份的上涨“垫底”,所以相关行业三季报成绩还会比较好看。

钢铁行业贝蠓⒎址植适淞撕枚嗲是其中典型,前三季度生产利润呈现逐季度提升的走势。

截至9月26日,已发布业绩预告的10家上市钢企,三季报利润增幅下限均值为281%,高于今年中报时157%的平均增速,有色行业盈利情况也相对乐观。

最大的不确定来自于四季度,而不同行业的供需关系,也将决定其不同价格走势。

首先,大宗商品目前正处于调整阶段,四季度是否延续不确定。其次,2016年四季度商品价格处于高位,所以相关企业利润提升空间相对有限,甚至部分行业四季度盈利还会出现同比下滑。

另外一个重要的变量大发分分彩官方网站,则来自于环保限产所带来的“供需双杀”,这在部分行业上已经有所体现。

“下游消费主要包括型材、电缆、汽车,受到环保影响,目前下游需求、开工率都有所降低。”卓创资讯电解铝行业分析师李琳26日介绍称,同时“26+2”城市中涉及多家电解铝企业,受到采暖季限产影响供应也会减弱。

据他测算,河北、河南、山西、山东四省的19家电解铝企业,按合规产能限产30%计算,预计将减少380万吨产能。而今年8月国内运行电解铝产能为3589万吨,仅将二者简单对比,限产将影响10%以上的产能。

“现在铝价是涨不上去、跌不下来,但是环保力度如果减少,需求会慢慢跟上,价格还会继续上涨,目前行业内也比较看好后市。”李琳说。

反观钢铁行业,供应、需求也可能会出现同步走低的局面。

兰格钢檀蠓⒎址植拾俣劝倏弃研究中心分析师马广慧26日表示,北京、天津、邯郸〈蠓⒎址植释济南等大发国际重庆分分彩城市相继发布“停工令”,在限产的同时,对后期建材需求形成抑制。

从供应方面来,环保检查力度仍在加大,河北邢台发布秋冬季错峰生产停、限产企业清单,772家知名企业将错峰停产减产。安徽多地超常规措施停限产,钢铁等重点行业或将限产30%。

〈蠓⒎址植始嬷扳 “目前来看,国内钢市短期仍将处于调整区间,支撑钢价明显反弹的条件尚不具备。”马广慧认为。

需要指出的是,此前周期股受到追捧的关键,便在于其行业、业绩的“确定性”,而四季度“不确定性”将大幅增强,市炒蠓⒎址植嗜砑只妗又将如何做出抉择,值得关注。

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